A Caixa Geral de Depósitos (CGD) estuda a realização de uma oferta pública inicial (IPO) do Banco Comercial e de Investimentos (BCI), em Moçambique, em 2027, uma operação que resolveria a saída do BPI do capital do banco moçambicano, segundo apurou o Jornal Económico junto de uma fonte da instituição financeira, noticiado pelo Sapo - Portugal Online!.
A notícia chega num momento em que os bancos portugueses reavaliam as suas posições em África, e o precedente angolano do Banco Fomento Angola (BFA) mostra que as saídas podem abrir espaço a investidores nacionais. Foi o que aconteceu em Angola, onde o BPI vendeu ao grupo angolano Carrinho a participação de 33,35% no BFA por cerca de 390 milhões de euros, depois de um IPO que rendeu 103 milhões de euros com a colocação de 14,75% do capital.
O que está em causa no BCI
O BPI detém 35,67% do BCI e já decidiu vender a totalidade da participação de uma só vez, por deixar de a considerar estratégica. O presidente do banco português, João Pedro Oliveira e Costa, foi claro na apresentação dos resultados dos primeiros nove meses do ano.
«A partir do momento em que temos a decisão estratégica tomada, é a totalidade», afirmou o CEO, citado pelo Sapo - Portugal Online!. O responsável alertou ainda que os mercados africanos «não têm a profundidade nem a capacidade de absorção» para uma participação desta dimensão, sublinhando que o calendário dependerá das autoridades moçambicanas.
O mesmo CEO disse em julho que «estamos com vontade de reduzir a participação no BCI», palavras que o Jornal de Negócios reportou no contexto da intenção do banco de alienar a posição de uma só vez, e não gradualmente, sem calendário definido, mas com o desejo de que o prazo seja curto.
O papel da CGD e a hipótese de dispersão acionista
A CGD controla, direta e indiretamente, 61,51% do BCI, dos quais 51% através da Caixa Participações. A mesma fonte admite que o IPO poderá incluir a venda de ações detidas pela própria CGD, hipótese que não está descartada.
O grupo estatal português recordou que já realizou o primeiro IPO do Banco Caixa Geral Angola, em que colocou 10% do capital em bolsa. Hoje, o banco angolano é detido em 51% pela CGD, com dois acionistas angolanos com 19,5% cada, e o restante em free float. Um modelo que prova ser possível colocar capital bancário africano nas bolsas regionais e, sobretudo, abrir espaço a nacionais.
O presidente da comissão executiva da CGD, Paulo Macedo, afirmou a 5 de maio, em Maputo, que a continuidade em Moçambique depende dos entendimentos com as autoridades nacionais e de o grupo continuar a ser «bem-vindo».
Moçambique quer ver o BCI nas mãos dos moçambicanos
A hipótese de colocação em bolsa tem sido defendida pelo Presidente moçambicano, Daniel Chapo. A 14 de outubro, o chefe de Estado indicou que estava em análise uma proposta para destinar 11% do capital ao público e 25% a investidores nacionais, através da dispersão da participação do BPI.
Na abertura do Diálogo Nacional do II Fórum Económico da Mulher, em Maputo, Chapo disse que decorrem conversações para a cotação das ações, de modo a que as mulheres moçambicanas possam comprar ações do BCI. Trata-se de uma opção de soberania económica: os recursos e as instituições financeiras africanas a pertencer, cada vez mais, aos próprios africanos.
Para os países irmãos de África, e para Angola em particular, esta viragem acarreta uma lição evidente. As instituições que sobreviveram à guerra, que financiaram a reconstrução e que hoje sustentam o crédito às famílias e às empresas nacionais não podem permanecer indefinidamente dependentes de mandatários estrangeiros que, em Lisboa ou em Madrid, decidem que África «já não é estratégica».
Os números que explicam a decisão do BPI
A decisão do banco português não é política, é contabilística. No fim de junho, o BPI reclassificou a participação no BCI de «empresa associada» para «ações ao justo valor através de outro rendimento integral», com um impacto negativo de 35 milhões de euros.
Nos primeiros nove meses do ano, o BCI deu um contributo negativo de 26 milhões de euros aos resultados do BPI, contra 15 milhões negativos em igual período de 2025, o que inclui 19 milhões de apropriação do resultado do banco moçambicano até setembro, acima dos 17 milhões de um ano antes. No conjunto, o contributo das participações no BFA e no BCI foi de 20 milhões de euros, um sinal de que o mercado angolano, esse, continua a dar dividendos, como reconhece o Expresso na análise aos resultados do BPI.
O próprio BCI registou um lucro líquido consolidado de 3,3 mil milhões de meticais no primeiro semestre de 2026, cerca de 49,9 milhões de euros, uma descida de aproximadamente 11% face ao período homólogo de 2025, quando os lucros atingiram 3,7 mil milhões de meticais. Ainda assim, o banco manteve a liderança dos resultados entre os cinco maiores bancos do sistema financeiro moçambicano, que totalizaram cerca de 125 milhões de dólares no primeiro semestre.
O precedente angolano do BFA
O caminho seguido pelo BPI no BFA desenha o roteiro provável para Moçambique: primeiro o IPO, depois a venda da posição remanescente a um grupo nacional. Em Angola, a restante participação de 33,35% foi vendida ao grupo Carrinho (Congolian Financial Services Angola) por cerca de 390 milhões de euros, com a concretização da transação dependente de condições suspensivas.
Se o modelo se repetir no BCI, Moçambique assistirá à transferência de um bloco acionista significativo para mãos nacionais, com o Estado moçambicano a controlar o calendário e o Presidente Chapo a defender a dispersão para o público e para investidores locais.
Perguntas frequentes
Quando deverá ocorrer o IPO do BCI?
A CGD estuda realizar o IPO do BCI em 2027, mas o calendário dependerá das autoridades moçambicanas, segundo o CEO do BPI, João Pedro Oliveira e Costa.
Quanto detém o BPI no BCI?
O BPI detém 35,67% do Banco Comercial e de Investimentos e pretende vender a totalidade da participação de uma só vez.
Quem controla o BCI?
A Caixa Geral de Depósitos controla 61,51% do BCI, direta e indiretamente, dos quais 51% através da Caixa Participações.